小无相功 新股知识学堂 4月3日 点击上方 新股知识学堂 每日推送一只新股内容 个股点评 金田铜业主要从事有色金属加工业务，主要产品包括铜产品和烧结钕铁硼永磁材料两大类。公司铜加工材产品品种丰富，是国内少数几家能够满足客户对棒、管、板带和线材等多个类别的铜加工产品一站式采购需求的企业。2016 年至 2018 年，公 司铜加工材的市场占有率比较稳定，市场占有率逐年提升，规模优势明显。2018 年、2019 年，公司铜加工材总产量分别达到 93 万吨、 103 万吨，持续保持行业龙头地位。永磁材料已经成长为国内同行中技术水平较高、产品系列较全的企业之一，公司科磁 COXMAG 牌钕铁硼永磁体被认定为浙江名牌产品。已成为比亚迪、中国中车、德国 AMK、德国博泽集团、意大利拉法等众多知名企业的供应商。 主营业务 公司主要从事有色金属加工业务，主要产品包括铜产品和烧结钕铁硼永磁材料两大类。其中，铜产品包括以下三类：1、生铜冶炼产品：阴极铜 2、 铜加工产品：铜棒、铜板带、铜管、铜线（排）等 3、 铜深加工产品：电磁线、阀门、水表等 行业地位 1 铜加工行业竞争地位 公司拥有超过 30 年的铜加工和再生铜生产利用经验，是国内规模最大的铜加工企业之一；2014 年、2015 年、2016 年及 2017 年公司铜加工材产量位居国内同类企业第一名，2018 年、2019 年，公司铜加工材总产量分别达到 93 万吨、 103 万吨，持续保持行业龙头地位。2016-2018 年，公司产品市场占有率情况如下表所示： 公司铜加工材产品品种丰富，是国内少数几家能够满足客户对棒、管、板带和线材等多个类别的铜加工产品一站式采购需求的企业。2016 年至 2018 年，公 司铜加工材的市场占有率比较稳定，市场占有率逐年提升，规模优势明显。稳定、 优异的产品质量、多元化的产品结构和大规模的生产能力，使公司成为一些对铜 材质量要求较高、产品要求多样的客户的长期供应商。 2 电磁线行业竞争地位 金田新材料致力于电磁线系列产品的研发与生产，目前拥有行业内顶尖的 MAG 高速连拉连包生产线。经过多年的发展积累，金田新材料已经成长为国内 电磁线行业技术水平先进、产品系列全面的企业之一，公司“金田牌”漆包圆铜 线被认定为浙江名牌产品、“省质量信得过产品”，被评为“中国漆包线十佳名 优品牌”。金田新材料电磁线产品系列多、品种全、规格齐，截至 2019 年底， 已形成年产 9.75 万吨电磁线生产能力，且仍在稳步增长，在行业内具有明显的 竞争优势。行业内主要企业 2018 年市场份额情况如下： 3 永磁材料行业竞争地位 科田磁业主要生产烧结钕铁硼永磁材料，目前已经成长为国内同行中技术水平较高、产品系列较全的企业之一，公司科磁 COXMAG 牌钕铁硼永磁体被认定为浙江名牌产品。目前，公司产品系列包括 N、M、H、SH、UH、EH、AH 等七大牌号的烧结钕铁硼磁体，广泛应用于智能 IT、新能源汽车、电梯曳引机、 风力发电、医疗器械等领域。钕铁硼永磁材料作为定制化产品，市场对其认可度 很大程度上取决于产品的质量，科田磁业凭借先进的生产技术和完善的质量管理体系，已成为比亚迪、中国中车、德国 AMK、德国博泽集团、意大利拉法等众 多知名企业的供应商。行业内主要企业 2018 年市场份额 情况如下： 竞争优势 1 战略领先优势 实施多元化产品战略，奠定行业领先地位。1995 年前后，公司以铜 冶炼、铜棒产品为基础，先后开发生产铜板带、铜线、漆包线、阀门等产品。产 业链延伸及产品多元化优化了客户结构，迅速扩大了公司规模，公司自 2001 年 起产量连续多年位居全国铜加工企业前列。 始终立足主业、专注专业。公司三十多年来始终专注于铜加工领域， 稳健经营，坚持“工匠精神”，立足主业不动摇。在快速发展的同时，不断完善 强化质量、成本、技术，致力于产品成材率的持续提升，将铜加工业务做大、做 强、做精。2014 年、2015 年、2016 年及 2017 年公司铜加工材产量位居国内同类企业第一名，2018 年、2019 年，公司铜加工材总产量分别达到 93 万吨、103 万吨，持续保持行业龙头地位。 抓住机遇进行全球化的战略布局。公司在美国、德国、日本、香港、 越南、泰国等多个国家和地区设有子公司或分支机构，先后建立了全球化采购网 络、销售渠道、贴近国际市场的供应链体系，引进和利用全球先进技术及人才资 源，逐步完善了公司的全球化管理、运营能力，提升了公司品牌的全球知名度。 2 规模及品牌优势 规模优势。经过三十多年的发展，公司已确立了国内铜加工行业龙头 地位。2014 年、2015 年、2016 年及 2017 年公司铜加工材产量位居国内同类企 业第一名；2018年，公司铜加工产品产量为93万吨，占全国同类产品产量的5.2%。大规模的生产和销售，使公司在原料采购、生产组织、销售网络、物流运输、设 备供应、技术开发、公司管理等方面发挥规模效应，提升运营效率，获得领先同 行业的竞争优势。 品牌优势。公司自成立以来，专注于铜加工材的研发、生产和销售， 持续为下游各行业客户提供高品质的产品和优质的服务。公司“金田”品牌已在 客户中树立了卓越的品牌形象，“金田”注册商标被评为浙江省驰名商标，“杰 克龙”注册商标被评为中国驰名商标，“金田”品牌被评为浙江名牌、浙江出口 名牌。 3 产品结构及产业链优势 公司铜材产品涵盖铜加工领域的主要大类，包括铜棒、铜板带、铜管、铜线 （排）等，产品体系完整，品种型号齐全，并且在多个领域内进入行业前列；同 时，根据产品的关联度，公司有选择地进入下游深加工领域，如由铜棒深加工成 阀门，铜线深加工成漆包线；另外，公司还利用废杂铜冶炼阴极铜，是国内集再 生铜冶炼、铜加工、铜深加工于一体的产业链最完整的企业之一。 4 营销及客户资源优势 稳定的销售团队及完善的营销网络。经过多年的发展，公司已组建了 一支经验丰富、业务能力精干的营销团队，在营销过程中能够深入理解市场和行 业发展趋势及客户的需求，已形成敏锐判断和把握市场动向与机会的能力。目前公司在欧洲、美洲、非洲、中东及东南亚地区建立了海外的销售渠道，已形成以 长三角为核心、覆盖全国、辐射全球的营销网络。稳定的销售团队及完善的营销 网络有利于提升客户响应速度、增加客户黏性、促进公司品牌建设，进一步开拓 客户资源。 优质的客户资源。公司依托产品质量、品牌和技术优势，积累了大量 优质客户资源，国内客户包括美的集团、海信集团、恒大集团、比亚迪、中国中 车、正泰集团、公牛集团等；海外客户包括松下电器、大金集团、LG 集团、博 世集团、A.O.史密斯等。 竞争对手 1 宁波博威合金材料股份有限公司 2 安徽楚江科技新材料股份有限公司 安徽楚江科技新材料股份有限公司（002171.SZ）主营业务为铜基材料和高 端热工装备及新材料的研发、生产和销售，其铜板带产品包括各类牌号黄、磷铜 板带材。 3 金龙精密铜管集团股份有限公司 金龙精密铜管集团股份有限公司主营业务为高精密铜管的研发、生产和销 售，主导产品为高精度光面铜管、高效内螺纹铜管、高效外翅片铜管、铜覆塑管、 铜合金管、铜毛细管、铜管组件等系列产品，涵盖了空调制冷、建筑供水、海水 淡化、海洋工业、船舶制造、医疗设施、太阳能利用、计算机散热、移动通信、 电子仪表及电磁微波技术等领域。 4 江阴电工合金股份有限公司 5 北京中科三环高技术股份有限公司 北京中科三环高技术股份有限公司（000970.SZ）主营业务为稀土永磁材料 和新型磁性材料及其应用产品的研究开发、生产和销售。 业绩报告 主要客户